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证券之星消息，近期华晨中国（01114.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
本集团截至二零二四年十二月三十一日止年度之综合收益(主要包括来自金杯沈阳、宁波裕民、绵阳瑞安及华晨东亚汽车金融等主要营运附属公司所营运业务之销售净额)为人民币1,095,900,000元,较于截至二零二三年十二月三十一日止年度产生之人民币1,121,500,000元轻微减少2.3%。来自汽车零部件销售之收益有所增加,源于电动及混合动力车制造商之订单稳步上扬。此外,本集团亦开始销售非宝马汽车。然而,增幅不足以抵销汽车金融之收益因市场竞争加剧而出现之减幅。销售成本由二零二三年之人民币833,000,000元增加8.3%至二零二四年之人民币902,100,000元。本集团之毛利由二零二三年之人民币288,500,000元减少32.8%至二零二四年之人民币193,900,000元。因此,本集团之毛利率由二零二三年之25.7%下降至二零二四年之17.7%,主要由于年内铝材等原材料成本上涨,以及汽车金融之利润率因激烈之市场竞争而下跌所致。其他收入由二零二三年之人民币39,800,000元减少40.7%至二零二四年之人民币23,600,000元,主要是由于对二零二三年之开支超额拨备作出调整所致。利息收入由二零二三年之人民币670,200,000元减少37.7%至二零二四年之人民币417,800,000元,源于银行存款利率下跌、短期存款以及现金及现金等价物减少。销售开支由二零二三年之人民币45,300,000元增加18.3%至二零二四年之人民币53,600,000元,主要是由于金杯沈阳推出本集团之全新非宝马汽车进行宣传及推广之成本上升所致。二零二四年之一般及行政开支(不包括贷款及应收款项之预期信贷亏损备抵拨回净额)由二零二三年之人民币432,300,000元(不包括贷款及应收款项之预期信贷亏损备抵拨备净额)增加22.3%至二零二四年之人民币528,600,000元。因此,一般及行政开支占收益百分比由二零二三年之38.5%上升至二零二四年之48.2%,主要是由于重新将金杯沈阳综合入账使一般及行政开支增加所致。
展望未来,金杯沈阳将持续聚焦复产金杯品牌车型,使金杯产品逐步覆盖轻型商用车市场,形成城际、城内物流车的完善布局,并积极开发海外市场。继续深化与吉利远程合作,推进甲醇车型技术引入与应用,丰富金杯吉运产品矩阵,着力于以甲醇赛道解决北方地区商用车电动化痛点。与吉利远程合资合作事项之可行性研究正在进行,合力提升甲醇汽车在商用车市场的核心竞争力,为行业绿色转型提供解决方案。
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证券之星估值分析提示华晨中国盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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