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铝合金是以铝为基体，加入铜、镁、硅、锌、锰等合金元素形成的轻金属材料。铝合金比强度接近高合金钢，比刚度超过钢，有良好的铸造性能和塑性加工性能，良好的导电、导热性能，良好的耐蚀性和可焊性，可作结构材料使用，在航天、航空、交通运输、建筑、机电、轻化和日用品中有着广泛的应用。
变形铝合金是采用熔融法制锭后，通过锻造、轧制、挤压等塑性变形工艺方法生产的铝合金，包括常见的铝棒、铝杆及铝板带箔等。变形铝合金根据其合金成分分为1至8系，每个系列的合金都有其特定的成分和性能特点。其中应用较为广泛的为：
1XXX系（纯铝）， 特性 ：纯度≥99%，导电/导热性优异（如1060导电率达61% IACS），耐蚀性强，但强度低且不可热处理强化；
2XXX系（Al-Cu-Mg系），特性 ：高强、耐热（150℃以下性能优于7系），但耐蚀性差，需包覆纯铝保护。 典型牌号 ：2A12（抗拉强度420-480MPa）、2011（快削合金） 应用 ：飞机骨架、铆钉、卡车轮毂。
6XXX系（Al-Mg-Si系）， 特性 ：综合性能均衡，可通过热处理强化，焊接性与耐蚀性良好16 典型牌号 ：6061、6063 应用 ：建筑型材（门窗、幕墙）、汽车车身、光伏支架；
7XXX系（Al-Zn-Mg-Cu系） ， 特性 ：超高强度（如7075抗拉强度达570MPa），但应力腐蚀敏感78 典型牌号 ：7075、7A04 应用 ：航空结构件、导弹部件、高端运动器材。
铸造铝合金，通过铸造工艺制成的铝合金材料，其主要以合金锭的形式存在。铸造铝合金中的主流牌号为ADC12、A356、A360、A380、ZL102和ZL104。铸造铝合金特性 为流动性好，适合复杂铸件，但力学性能低于变形合金 典型， 应用 于发动机壳体、摩托车零件、家电部件等。
铸造铝合金最为常见的是ADC12，亦是即将上市的铝合金期货的标准交割品，美国标准为A383、中国标准相当于YL113，属于Al-Si-Cu系铝合金，在整个铸造铝合金中的市场份额达到70%，位居首位。其中各元素含量如下图所示：
原生铝合金是以原铝为原料，再添加其他合金元素生成的；再生铝合金则是主要由废铝和少量原铝所生产的，以铸造铝合金为主。据SMM数据，国内再生铝合金行业对废铝消费量占总消费量的59%。据钢联数据，在铝合金锭中，再生铝合金占比约为80%，最主要的牌号为ADC12，而原生铝合金占比仅约20%，最主要的牌号为A356。
全球铝合金产能主要集中在中国、美国、日本和德国等工业强国，这4个国家的铝合金产量占全球总产量约90%。其中，中国在铝合金生产领域占据主导地位，中国铝合金年产量约为3000万吨，占全球产量约70%；美国铝合金年产量为500万吨左右，占全球产量约12%。
据Mysteel数据，2024年，我国原生铝合金年产量约为143.92万吨，其中云南年产量约为63.95万吨，占全国产量约39%；山东年产量约为30.3万吨，占全国产量约22%；内蒙古年产量为17万吨，占全国产量约为17%；广东产量为8.18万吨，占全国产量约7%。
2025年4月，我国原生铝合金产量为12.91万吨，同比下跌0.31%，产量水平处于近5年同期极高位，仅次于2024年同期水平。目前原生铝合金产量表现较强，且今年原生铝合金月度产量一直维持近5年同期极高位，供应端偏强。
再生铝合金方面，据Mysteel数据，采用国内158家样本企业，2024年再生铝合金产量为599.51万吨。其中，广东年产量约为118.76万吨，占全国产量约20%；重庆和江苏年产量分别为68.66万吨和84.96万吨，皆占全球产量约14%；江西年产量为58.35万吨，占全球产量约11%。
2025年4月，据Mysteel数据，我国再生铝合金产量为48.58万吨，同比下降13.05%，产量水平处于近5年同期中等偏上。再生铝合金供应亦维持较强表现，对再生铝合金价格形成一定压制。
据SMM，我国废铝进口来源国排名前5的分别是泰国、马来西亚、日本、英国和美国。其中，泰国占我国进口量约14.5%，马来西亚约占13.7%，日本约占12%，英国约占10.7%，美国约占8.5%。
据Mysteel，2024年我国废铝破碎料进口量为178.16万吨，同比增长1.7%。今年1-4月，我国铝破碎料进口量为69.7万吨，同比增长6.66%。废铝进口量在经历1月低迷表现后，强势回暖，但自2月后同比增速逐月下跌。
ADC12的成本主要由废铝、硅、铜、天然气等构成，其中废铝的成本占比接近90%。近期来看，由于沪铝和沪铜价格维持区间震荡，天然气价格相对稳定，而工业硅价格持续下跌，因此ADC12整体生产成本处于下跌态势。今年4月ADC12生产成本约为19817元/吨，理论利润为209元/吨，产业上处于小幅盈利状态。
新能源汽车：1-4月新能源汽车累计产量为443.11万辆，同比增长47.58%，同比增幅较3月有所回落，但新能源汽车市场仍维持较好的增长态势。产销比方面，4月新能源汽车产量为125.1万辆，销量为122.6万辆，产销比为0.98，产销比较上月小幅回升。
光伏：今年4月，我国光伏累计装机量为992.05GW，同比增长47.7%，同比增幅延续扩大态势。而2月光伏累计新增装机量为104.93GW，同比增长74.56%，同比增幅大幅上涨，光伏产业维持快速增长态势。
截至5月23日，铝合金锭社会库存为1.57万吨，环比增长0.18万吨，但库存处于近3年同期最低位。厂内库存方面，5月23日库存为7.09万吨，环比增长0.56万吨，库存处于近3年同期中位。铝合金锭库存整体处于较低位，给予价格一定支撑。
海外库存方面，截至5月23日，LME铝合金库存维持1560吨，处于极低水平。近几年，随着LME铝合金交易持续低迷，铝合金库存在2020年快速下降后维持较为平稳的态势，一直处于低位运行。
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