点评：行业前景方面，根据中研普华产业研究院发布的数据，2023年全球高性能纤维市场规模达到了1319.17亿元，而中国高性能纤维市场规模也实现了显著增长，突破至450亿元。预计在未来几年，全球高性能纤维市场容量将持续扩大，到2029年预计将达到2389.83亿元。

　　公司业绩方面，2022年至2024年，振石股份营收分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元，同期归母净利润分别为7.74亿元、7.90亿元、6.06亿元。公司预计2025年实现营收70亿元至75亿元，同比增57.70%至68.96%；实现归母净利润7.3亿元至8.6亿元，同比增20.53%至42.00%。整体而言，公司近年来业绩显著波动，2025年开始有所回暖。

　　募资情况方面，据招股书，振石股份原计划拟发行约14.79亿股，募资约39.81亿元，分别用于玻璃纤维制品生产基地建设项目(17亿元)、复合材料生产基地建设项目(16.48亿元)、西班牙生产建设项目(3.59亿元)、研发中心及信息化建设项目(2.75亿元)。以此次11.18元/股的发行价计算，公司此次实际募资约29.19亿元，与原计划相比少募了约27%。

　　回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，沪深主板全年上市新股38只，首日收盘平均涨幅达218%，中一签(500股)平均浮盈约1.67万元。

　　从估值看，公司发行市盈率与行业平均值基本持平，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断振石股份首日破发概率较小。

　　点评：行业前景方面，据中研普华产业研究院，2025年中国新型肥料市场规模已突破1200亿元，预计到2030年将达2800亿元，年复合增长率达14.7%，远超传统化肥行业2.3%的增速。

　　公司业绩方面，2022年至2024年，农大科技分别实现营业收入26.76亿元、26.37亿元、23.63亿元，分别实现归母净利润1.01亿元、1.01亿元、1.45亿元。公司预计2025年实现营收22亿元至24亿元，同比变化-6.91%至1.56%；实现净利润1.4亿元至1.6亿元，同比变化-3.64%至10.13%。整体而言，公司近年来业绩持续承压。

　　募资情况方面，据招股书，农大科技原计划拟发行2000万股，募资约4.13亿元，分别年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目(2.01亿元)、年产15万吨生物肥生产线亿元)、环保低碳生物研发中心(0.61亿元)、补充流动资金(0.4亿元)。以此次25元/股的发行价计算，公司此次实际募资4亿元，与原计划相比少募约3%。

　　回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。

　　从估值看，公司发行市盈率显著低于行业均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断农大科技首日破发概率较小。九游官方入口