2025年一季度，中国铝市场的动态如同一场行业的博弈，面临着诸多困惑和挑战。在铝出口受到明显影响的背景下，铝锭的去库速度却依旧保持在高位，而铝棒的库存压力似乎并没有显著改善。这让我们不禁思考：实际消费究竟有多强劲？

　　在2025年第一季度，铝市场的供需关系似乎正遭遇着前所未有的挑战。我们首先观察到，尽管整体消费表现相对略显负面，同比减少约1.5%，但是铝锭却依然呈现出去库迅速的态势。这种矛盾的现象背后，是出口下滑和建筑地产尚未回暖的现实。在这样的情况下，铝市场又将如何走向？是时候重新审视铝行业的供需关系、库存表现与消费趋势了。

　　国内供应在过去的一年里，铝产业的利润逐步回升，令国内铝生产企业意愿提升。根据我们的预测，2025年国内铝产量将保持约3%的增速。换句话说，虽然市场面临挑战，但企业仍然在扩张生产能力。

　　进口原铝由于铝进口比价逐渐收窄，我们预计常规的铝进口量将在160万吨左右。这一数据比之前预期的140-150万吨有所上调，由于1-2月原铝进口表现强劲，市场信心也在一定程度上恢复。然而，对于铝锭的进口量，我们仍然倾向于环比低于第一季度，值得关注。

　　铝材出口从远期来看，由于国家取消铝材的退税政策，铝材出口必然出现减量，预计年减幅在80-90万吨之间。然而，值得注意的是，尽管整体出口承压，但铝制品的出口依然在增长，特别是在门窗、铝线缆和易拉罐等领域。整体来看，铝型材出口的下滑对后续的市场及价格结构也存在较大影响。

　　国内消费到了2025年第一季度，铝锭的实际消费增速大约在1%左右，铝棒的高开工利好夯实了整体数据。不同于总体相对低迷的消费需求，汽车行业却形成了主要支持力，展现出良好的增量表现。这正是消费相对分散、难以直观跟踪的根源。尽管需求拉动明显，但铝棒的产量同比增长依旧接近6-8%，这给行业带来了较大的库存压力。

　　废铝元素进口与国内的产能问题此外，从进口废铝的情况来看，减量预期在50-60万吨，这将有利于推动国内原铝消费。在美国对原铝征收高关税的背景下，欧洲的废铝将会部分流向美国，从而对国内的废铝来源造成很大的压力。尤其是，随着产能逐步接近4500万吨的天花板，新的供需格局将逐步显现。市场的任何波动，都会影响到整个铝产业的格局。

　　在跨过2月，随着海关数据的完善，我们将重新整理之前的判断。从现有数据来看，2024年预计将出现电解铝国内过剩21万吨的情况。2025年，铝市场在多个因素的交织作用下，可能会展现出新的局面。尤其是，如果建筑和光伏产业能够触底反弹，一季的需求或将见到环比0.8%左右的改善，带动去库速度提升，库存有望下降15-18万吨。

　　综上所述，虽然前景不乏挑战，但从供需的整体态势来看，铝市场在2025年将保持基本平衡的状态。预计由于废铝减量的影响以及整体消费增速受限，年度大缺口的出现将是难以看见的。尽管铝产业仍具有一定的冶炼利润，但缺乏进一步推升利润的条件。因此，行业内的参与者及政策制定者需加强对市场动态的关注，灵活应对快速变化的市场环境，最终为铝市场的健康发展贡献力量。希望本文的分析能够为铝行业的从业者提供思考与参考，引发更深入的讨论和探索。返回搜狐，查看更多九游体育九游体育