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铸造铝合金是以废铝为主要原料，与铜、硅等熔炼后，通过铸造工艺生成毛坯或零件的铝合金。铸造铝合金具有低密度、高强度、良好的抗蚀性、铸造工艺性、塑性加工性等特点，是主要用来生产铸件的合金类半成品，广泛应用于汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等领域。
常见的铸造铝合金牌号有383Y.3、AD12.1、A380、AlSi9Cu3（Fe）等，其中，由于383Y.3和AD12.1化学成分接近，市场统称以上两个牌号为ADC12。ADC12 是铸造铝合金的主流牌号，可用于制作汽车汽缸体、缸盖、机车减震器、引擎齿轮箱、农机齿轮箱、摄影机机体及电动工具机体等零部件。
再生铝合金产业链分为上游、中游和下游三个主要环节。上游主要为废铝回收环节，中游环节涉及再生铝生产，以及后续合金化的加工处理，下游环节主要涉及下游为再生铝合金成品在汽车制造、建筑、电子电器等终端领域的广泛应用。据SMM，再生铝中80%用于生产再生铸造铝合金，20%用于变形铝合金，15%用于再生铝棒，5%用于再生铝板带箔。
上期所推出的即将上市的期货为铸造铝合金期货，更确切的说是再生铸造铝合金，其标的基础为再生铸造铝合金ADC12。
ADC12在铸造铝合金中的市场占比达70%以上。对应为国标 GB/T8733-2016 的 383Y.3 和日标 JISH2118-2006 的 ADC12.1，属于典型的 A1-Si-Cu 系再生铸造铝合金，其熔点 580℃，沸点 2519℃，密度 2.7g/cm3，具有强度高、耐压性好、热脆性小等物理性能，可用于制作汽车汽缸体、缸盖、机车减震器、引擎齿轮箱、农机齿轮箱、摄影机机体及电动工具机体等零部件。
ADC12的成本构成核心要素从元素结构上来看为铝，硅以及铜。其中废铝是ADC12生产的主要原料，在成本中的占比88%-92%；硅和铜为辅料，硅在成本中的占比约为3%-5%，废铝本身含有铜元素，其成本通常已经隐含在废铝的采购成本中，所以无需单独计算。人工和能源成本通常在成本中变化幅度不大，占比约为3%-5%。
目前我国废铝供应以国内回收为主，进口废料为辅，其中国内供应占比超过80%。据中国有色金属工业协会数据，2024年我国回收废铝890 万吨；据海关总署数据，2024年我国进口废铝（再生铸造铝合金原料）约为178万吨（实物量）。
华东地区是中国废铝回收产业最为集中的区域，2024年该地区的废铝回收量占全国总量的33%，西南地区占比为25%。华南和华北地区分别贡献了15%和13%的回收量，其他地区合计约占14%。未来两年，西南地区的废铝回收量预计将显著增长。
2024年我国废铝进口量为180万吨，为2018年以来最高水平。进口来源较为分散，2024年进口超万吨国家和地区超过20个，进口量前五位泰国、马来西亚、日本、英国、美国占比分别为17%、12%、11%、11%、7%。广东是废铝进口的主要省份，这得益于其距离东南亚近，运输成本低，且是铝材及废铝消费大省。
据中国有色金属工业协会数据，2024年，我国铸造铝合金产能约为1300万吨，产量为620万吨，产量全球占比26.2%，规模以上生产企业129 家；表观消费量约为673万吨，约合1300亿元。其中，ADC12的产量约为465万吨、约合900亿元，表观消费量约为505万吨、约合970亿元。
我国铸造铝合金产能主要分布在广东、江苏、安徽、重庆、浙江等地区，占比分别为16.93%、15.87%、11.04%、8.18%和6.79%，合计产能占全国总产能的比例约为58.81%。
我国铸造铝合金生产企业主要以民营和外资（合资）企业为主，市场化程度较高，市场集中度较低，以集团计算，排名前五企业市场份额占比约30%，排名前十企业市场份额占比约44%。
我国铸造铝合金主要输出省份为江西、安徽、湖南、河北、福建等地，主要输入省份为江苏、广东、浙江、重庆、湖北等地。
进口方面，2024年，我国铸造铝合金进口121万吨，主要进口国是马来西亚、泰国、越南、韩国、俄罗斯等，合计占比70%；2024年，我国铸造铝合金出口24万吨，主要出口国是日本、韩国、墨西哥、美国等，合计占比80%以上。
我国铸造铝合金消费主要分布在华东、华南、川渝等汽摩产业发达区域。其中，浙江、广东和江苏这三个地区的消费量占比分别为29.4%、 29.1%和15%，合计占比73.5%。
